Свое ношу с собой. Почему Коробков и Васенина разделили бизнес?

Ирина Васенина относительно недолго выстраивала стратегию развития АДВ и давала советы в этом направлении основному акционеру группы и Председатель Совета директоров Дмитрию Коробкову. Заместителем Председателя Совета директоров по развитию бизнеса АДВ она стала в июле прошлого года. И спустя чуть менее полугода решила покинуть холдинг. Вместе с собой Васенина «уводит» BTL-агентства, в которых стала полным собственником, — Progression (в России и в Украине), Target и Brand New — в России. В холдинге Дмитрия Коробкова остались BTL-агентства Momentum, Impacto, DBWizard — в России, Brand New Momentum и TMA/Draft — в Украине. Из официального заявления бизнесменов следовало, что они удовлетворены результатом этого совместного решения и считают «размен» равноценным. Главной же причиной этого события стороны называют «расхождение во взглядах на бизнес и его развитие».

Дмитрий Коробков давно хотел привлечь сторонние инвестиции в компанию, заявлял и о возможном проведении IPO. Для успешных заимствований ему как минимум нужно перевести холдинг на систему международной отчетности. «Это необходимо для того, чтобы сделать бизнес более транспарентным, — объяснил он представителю журнала «Индустрия рекламы». — Чтобы начинать новые масштабные проекты, нужны инвестиции. Получить их на хороших условиях можно, только используя современные финансовые инструменты, что с неизбежностью влечет за собой перестройку систем отчетности».

Как считает владелец АДВ, проведение IPO — не единственный вариант взаимоотношений с инвесторами. «Возможны и другие формы, например продажи миноритарных пакетов акций стратегическим инвесторам, — говорит он. — Но в любом случае необходимо переходить на соответствующую мировым стандартам отчетность». Коробков признает, что это всегда приводит в краткосрочной перспективе к некоторому снижению доходов BТL-компаний. «Но сегодня нельзя работать по старинке, — считает топ-менеджер. — И мы выбрали более эффективный и цивилизованный путь развития».

Есть и другая причина «развода». Возможно, Ирина Васенина решила пока не впускать «чужих» людей в свою казну. «Доля BTL-компаний в доходах группы АДВ составляла 24,9%, — говорит Дмитрий Коробков. — Доля же Васениной в них составляла ровно половину».

Сама же собственница новой независимой группы BTL-агентств полагает, что внешние заимствования сейчас слишком рискованны. «BTL-рынок в России крайне нестабилен и очень сильно зависит от законодательства, — считает она. — Пример IMS Group (компания разместила на LSE 26% акций в декабре 2005 года и получила за год снижение стоимость на 27%. — Прим. ред.) показал неготовность рынка к прогнозам иностранных инвесторов». Новый закон «О рекламе» спровоцировал, по мнению Васениной, не предусмотренный бюджетами компаний скачок медиа-инфляции, что отразилось на их BTL-активности. Да и кризис в алкогольной отрасли сказался не лучшим образом на рынке BTL.

Впрочем, сторонние наблюдатели конфликта сомневаются в аргументах бывшего топ-менеджера АДВ. «Действительно, рекламное законодательство сейчас слишком неустойчиво и далеко от идеала, чтобы оценить все риски, — говорит Дмитрий Костомаров, вице-президент Media Arts Group. — Однако прямой связи с рынком внешних заимствований тут нет». По его мнению, средства на развитие можно привлечь и через венчурные инвестиции, бизнес-ангелов, партнерство, кооперацию с финансовыми структурами, реинвестирование прибыли. «Нестабильность российского рынка не так велика, как иногда кажется, — поддерживает его Вадим Куликов, сопредседатель секции «Маркетинговых услуг» АКАР и президент компании «Витрина А». — Во всяком случае, мы прогнозировали в свое время, что в 2006 году объем BTL-рынка вырастет на 25-30%, в то время как реально он вырос на 22-24%. В 2007 году по нашим прогнозам этот сектор вырастет на 28-30%». Да и ориентироваться только на одну отрасль, алкогольную, не стоит. По мнению Куликова, сейчас мощно растет сектор производства автомобилей, увеличивающий бюджеты на BTL-активность на 300-400% в год.

Падение же акций IMS Group, к которой апеллирует Ирина Васенина, Куликов объясняет тем, что компания слишком увлеклась приобретением зарубежных активов, оставив без внимания такой важный показатель, как EBITDA.

Вместе с тем участники рынка не считают, что разделение бизнеса приведет к катастрофическим последствиям для той или иной стороны. «Компании Ирины Васениной часто создавали ядра концепций, — говорит Костомаров. — Поэтому возможно как приобретение группой Васениной креативного и/или агентства по медиапланированию, так и возникновение новых стратегических альянсов с другими международными сетями, у которых нет столь мощных маркетинговых активов».